La Bolsa De Valores De Colombia

La Bolsa De Valores De Colombia QUE ES UNA BOLSA DE VALORES Una bolsa de valores es un establecimiento, que puede ser pà ºblico o privado, autorizado por los gobiernos de los paà ­ses, en el cual se negocian (compran y venden) tà ­tulos valores como acciones, bonos, tà ­tulos de deuda pà ºblica etc. La negociacià ³n de los tà ­tulos la realizan personas autorizadas las cuales se denominan corredores de bolsa (|brokers en ingles). Los corredores de bolsa son intermediarios entre un vendedor y un comprador de tà ­tulos, generalmente representan a uno de à ©stos y negocian por orden de à ©ste. Por realizar esta actividad, los corredores de bolsa cobran una comisià ³n. Sà ³lo los corredores de bolsa autorizados pueden llevar a cabo las negociaciones. Existe una serie de exigencias y normas muy estrictas que los rigen tanto a ellos como a las empresas que deseen negociar sus valores en la bolsa. Lo anterior permite que los inversionistas (personas o empresas que quieran invertir dinero en tà ­tulos valores) sientan confianza y seriedad a la hora de negociar en la bolsa. Las bolsas, por lo tanto, se pueden considerar como un mercado centralizado y regulado (mercado que recibe el nombre de MERCADO BURSATIL. Este mercado le permite a las empresas financiar sus proyectos y actividades a travà ©s de la venta de tà ­tulos. Igualmente, permite a los inversionistas opciones de inversià ³n a travà ©s de la compra de los tà ­tulos. Existen bolsas de valores en muchos lugares del mundo: ciudades importantes como Nueva York, capitales de paà ­ses como es el caso de Londres o Tokio, etc. Es importante anotar que las bolsas se comunican entre sà ­. HISTORIA DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA La Bolsa de Valores de Colombia (BVC), creada el 3 DE JULIO DEL 2001, es el à ºnico mercado de acciones y otros valores de Colombia organizado a travà ©s de la estructura de bolsa. Anteriormente operaban tres bolsas de valores independientes Bolsa de Bogotà ¡ (1928), Bolsa de Medellà ­n (1961) y Bolsa de Occidente (Cali, 1983) que se fusionaron para crear la BVC. Tiene oficinas en Bogotà ¡, Medellà ­n, Cali, Barraquilla y Pereira. El resto del mercado se organiza a travà ©s de sistemas centralizados de transaccià ³n de operaciones que no hacen parte de la Bolsa de Valores de Colombia. MISION DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA Contribuir al crecimiento y desarrollo del mercado de capitales a travà ©s de la canalizacià ³n del ahorro hacia la inversià ³n productiva mediante la administracià ³n de mercados eficientes, transparentes, equitativos, competitivos, seguros y supervisados, en beneficio de emisores, inversionistas e intermediarios, y generar valor para sus accionistas mediante un adecuado equilibrio entre los objetivos de rentabilidad y el desarrollo de los objetivos de mediano y largo plazo. VISION DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA En el 2015 la BVC serà ¡ el principal foro de negociacià ³n de activos financieros en el paà ­s, administrando un 55% del total transado en el mercado nacional. Para lograrlo, la organizacià ³n crearà ¡ valor para sus accionistas, trabajarà ¡ en conjunto con intermediarios y reguladores, ejecutarà ¡ procesos confiables orientados estratà ©gicamente hacia los resultados e incorporarà ¡ el mejor capital humano y tecnolà ³gico disponible. VALORES DE LA BOLSA DE COLOMBIA ïÆ' ¼ Excelencia o aquello que hacemos y cuando lo hacemos proactivamente bien. ïÆ' ¼ Liderazgo o el deber para crear un mejor futuro. ïÆ' ¼ Innovacià ³n o la imaginacià ³n y la creacià ³n. ïÆ' ¼ Orientacià ³n al mercado o el compromiso total con los clientes. ïÆ' ¼ Trabajo en equipo o la cooperacià ³n y el genio colectivo. ïÆ' ¼ Pasià ³n o la entrega de corazà ³n y razà ³n. ïÆ' ¼ Competitividad o en lo que participamos, ganamos. PRESENCIA INTERNACIONAL Contexto internacional Consciente de la responsabilidad como administradora de sistemas transaccionales a travà ©s de los cuales el mercado de activos financieros en Colombia realiza sus operaciones, la BVC mantiene un contacto permanente con las diferentes bolsas del mundo y organismos internacionales. El objetivo de su gestià ³n internacional es conocer y adelantar gestiones encaminadas a elevar la calidad de sus servicios y homologar sus actividades a està ¡ndares internacionales a travà ©s de instrumentos y mecanismos de negociacià ³n que tiendan a generar nuevas alternativas de inversià ³n y financiacià ³n en un escenario de seguridad y transparencia para todos los actores que en ella intervienen. A continuacià ³n, la BVC presenta un resumen sobre la actividad que adelanta con el Banco Interamericano de Desarrollo, BID, su vinculacià ³n y beneficios para Colombia al ser miembro de la Word Federation of Exchange, WFE y, finalmente como parte de la Federacià ³n Iberoamericana de Bolsas, FIAB. La presencia internacional de la BVC ante los organismos internacionales anteriormente citados, responde a la iniciativa de la BVC de integrar el mercado de valores colombiano para ofrecer nuevas alternativas de inversià ³n y financiacià ³n a los empresarios, inversionistas e intermediarios. Banco Interamericano de desarrollo BIP En abril de 2002 el Banco Interamericano de Desarrollo, BID, como administrador del Fondo Multilateral de Inversiones, Fomin, y la Bolsa de Valores de Colombia, BVC, firmaron un convenio de cooperacià ³n tà ©cnica no reembolsable para fortalecer el mercado de capitales nacional mediante el desarrollo de los siguientes proyectos. Bolsa de futuros y opciones Sus objetivos son la estructuracià ³n, diseà ±o operativo, adquisicià ³n de la plataforma tecnolà ³gica y puesta en marcha de una Bolsa de Instrumentos Derivados. En principio, esta bolsa operarà ¡ sobre contratos de divisas y tasas de interà ©s en pesos. Mà ¡s adelante, podrà ¡n transarse instrumentos sobre opciones y contratos basados en à ­ndices bursà ¡tiles y otros instrumentos de cobertura. à ¼ Cà ¡mara de compensacià ³n riesgo central de contraparte La Bolsa se apoya en servicios de consultorà ­a experta en el tema de buenas prà ¡cticas de gobierno corporativo, con el fin de evaluar, desear e implementar mejores prà ¡cticas en los emisores de valores en Colombia. Con base en los resultados de la evaluacià ³n, la BVC hoy realiza un programa de divulgacià ³n que permite promover los resultados del proyecto y redunde en mayor confianza de los inversionistas hacia los tà ­tulos emitidos por compaà ±Ãƒ ­as con dichas prà ¡cticas. à ¼ World Federation of Exchanges, WFE La Bolsa de Valores de Colombia, BVC, desde octubre de 2003 hace parte de la Word Federation Exchange, organismo internacional que agrupa a las 56 Bolsas y mercados mà ¡s grandes del mundo, para ser miembro de la WFE, la BVC cumplià ³ con requisitos propios de la industria financiera en el mundo, que aseguran una operacià ³n y funcionamiento acorde con està ¡ndares internacionales. à ¼ Beneficios para la BVC al ser miembro de la WFE à ¼ El reconocimiento internacional que le permite a la BVC interactuar con las principales bolsas de mundo. à ¼ Posibilidad de acceder a foros de intercambio de conocimientos y experiencias de otras bolsas de valores à ¼ Participacià ³n en eventos, seminarios y congresos mundiales de interà ©s para el mercado, asà ­ como acceder a los resultados o conclusiones que se generan en los mismos. à ¼ Afianzar los và ­nculos profesionales y comerciales con las Bolsas mà ¡s importantes del mundo ïÆ' ¼ A las Sociedades Comisionistas de Bolsa les beneficia en la medida que el mercado colombiano alcanza està ¡ndares internacionales y logra un reconocimiento global.  ¿Quà © es la World Federation of Exchanges? ïÆ' ¼ La World Federation of Exchanges (WFE) es la organizacià ³n comercial para las seguridades y los mercados derivados regulados, instituciones del establecimiento y cà ¡maras de compensacià ³n relacionadas, y sus diversos servicios a los mercados de capitales. ïÆ' ¼ La federacià ³n es una organizacià ³n internacional privada que abarca a los operadores mà ¡s importantes del mundo y con los niveles mà ¡s altos de la calidad de mercado. La organizacià ³n proporciona un foro para la comunicacià ³n, el anà ¡lisis y la discusià ³n entre sus miembros ïÆ' ¼ Asà ­ mismo, compartir la experiencia y el conocimiento del negocio entre los miembros de la WFE es un factor crà ­tico para el desarrollo de la industria, aà ºn mà ¡s cuando los operadores de mercado financiero ofrecen servicios en un ambiente cada vez mà ¡s competitivo. ïÆ' ¼ Su propà ³sito es facilitar la representacià ³n, el desarrollo de mercados organizados y regulados, y resolver las necesidades de los mercados de capitales para ofrecer un mejor servicio a sus usuarios. La calidad de miembro de la federacià ³n es un criterio para que reguladores e instituciones nacionales de la gerencia de activos financieros permitan el acceso privilegiado para la inversià ³n INDICES BURSATILES 1. GINI Este à ­ndice nos permite conocer el nivel de concentracià ³n de la propiedad accionaria entre sus beneficiarios reales. Cuando se habla de concentracià ³n de la propiedad accionaria se dice que la mayor parte de las acciones en circulacià ³n de una organizacià ³n esta en manos de unos pocos accionistas. Este indicador busca llegar a la propiedad accionaria de las personas naturales como objetivo mismo del indicador, basado en que las personas naturales puedan ser propietarias en forma directa o indirecta a travà ©s de otras compaà ±Ãƒ ­as. Cuando la propiedad de las empresas estas distribuida igualitariamente entre todo los accionistas, es decir, cuando hay total desconcentracià ³n, el resultado del GINI es cero y, por el contrario. Cuando la desigualdad o concentracià ³n de la propiedad es total, el indicador es uno. Su interpretacià ³n es bueno complementarla con la participacià ³n de la empresa en el sector respectivo. 2. à ndice de bursatilidad Accionaria (IBA) Mide la caracterà ­stica de una accià ³n basada en la facilidad para comprarla u ofrecerla en el mercado secundario. De acuerdo con la liquidez de la accià ³n y su negociabilidad se clasifica en alta, media, baja, minima y ninguna bursatilidad en una escala de 0 a 10. El calculo se basa en cuatro relaciones bà ¡sicas: el valor transado promedio por rueda, el numero de acciones transadas sobre el numero el numero de acciones en circulacià ³n, el numero de operaciones realizadas sobre el numero de ruedas realizadas y el numero de ruedas en que cotiza sobre el numero de ruedas realizadas. 3. à ndice de precios de la Bolsa de Bogota Es un indicador de la evolucià ³n de los precios de las acciones mas representativas que se transan en las Bolsas de Bogota. Su variacià ³n indica la tendencia al alza o a la baja de los precios de las acciones. Su objetivo como indicador no difiere de los utilizados a nivel internacional, sin embargo, diferente de estos por la forma de su cà ¡lculo al basarse en una canasta de acciones variable. (Guzmà ¡n V. Alexander, Pinilla S. Roberto Valero R. Luis, 2000, pp. 71-72). Esta canasta esta conformada por las vite acciones de mayor frecuencia de transaccià ³n en el mercado durante los à ºltimos dos aà ±os o 48 quincenas anteriores a la quincena correspondiente a la fecha del calculo. Su fecha base de calculo es el dà ­a dos de enero de 1991. Para su cà ¡lculo se multiplica el à ºltimo precio de cada accià ³n por un peso de ponderacià ³n. La sumatoria de estos veinte productos constituye el valor del à ­ndice del dà ­a. La ponderacià ³n es necesaria para minimizar la diferencia entre el precio real de una accià ³n y su valor calculado a partir del à ­ndice. Es importante advertir que todas las acciones tienen un valor nominal y mercados diferentes, que en algunos casos difieren en gran proporcià ³n. La ponderacià ³n tambià ©n es necesaria para que la participacià ³n de cada accià ³n dentro del à ­ndice guarde cierta proporcionalidad con su importancia en el mercado. La ponderacià ³n se basa en la cantidad de acciones negociadas de cada empresa en los à ºltimos tres meses. Este modelo se basa en ajustes quincenales de los pesos de ponderacià ³n y se cuenta con mecanismos matemà ¡ticos de ajuste para disminuir cambios bruscos en los pesos de ponderacià ³n de las acciones. El objetivo de estos ajustes busca que los cambios en el indicador obedezcan en mayor parte a cambios en los precios en las acciones. El modelo tiene en cuenta los cambios en el valor nominal de las acciones (Split) y la adicià ³n o retiro de compaà ±Ãƒ ­as. Para este caso se debe reprocesar la informacià ³n histà ³rica de tal suerte que siempre sea comparable. No incluye en su cà ¡lculo correcciones por aumento de acciones en circulacià ³n. Su presentacià ³n en el mercado se hace diariamente junto con la grafica del comportamiento de los à ºltimos dos meses y de las à ºltimas cincuenta semanas. Su cà ¡lculo se efectà ºa para tres sectores tres subsectores de actividad econà ³mica. (Pinilla S. Roberto â€Å"y otros†, 2000, pp. 73-74). TIPOS DE à NDICES BURSà TILES: 1. Capitalizacià ³n Bursà ¡til: Pretende reflejar el comportamiento en los precios de las acciones del à ­ndice, ponderando cada especie dentro de este de acuerdo con el tamaà ±o de la compaà ±Ãƒ ­a en tà ©rminos de capitalizacià ³n bursà ¡til: Capitalizacià ³n Bursà ¡til: Corresponde al valor total del patrimonio de una empresa, segà ºn el precio al que se cotizan sus acciones. Capitalizacià ³n Ajustada: Proporcià ³n de la compaà ±Ãƒ ­a, diferente de lo que se encuentra en manos de inversionistas con interà ©s de control (Flotante). 2. Liquidez o Rentabilidad: El objetivo de este tipo de herramientas es representar el comportamiento en los precios de las acciones de un à ­ndice, dà ¡ndole un peso a cada especie de acuerdo a sus niveles de liquidez. 3. Precios: Los à ndices de precios radican su metodologà ­a de cà ¡lculo en la sumatoria aritmà ©tica de los precios de las acciones que componen la canasta. Estos à ­ndices no son tan comunes y su funcià ³n es particularmente las mismas descritas en los casos anteriores. BVC, à ndices Bursà ¡tiles. Extraà ­do el 17 de noviembre de 2009 desde http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/descripciongeneral/indicesbursatiles INDICE ACCIONARIO IGBC El à ­ndice General de la Bolsa de Colombia mide de manera agregada la variacià ³n de los precios de las acciones mà ¡s representativas del mercado. El objetivo principal es representar las variaciones del conjunto de acciones mà ¡s transadas de una manera fiel, de tal forma que cumpla el requisito de replicabilidad, es decir que a partir del mismo se pueda conformar un portafolio con las acciones del à ­ndice, base fundamental para la construccià ³n de productos derivados. El à ­ndice general se calcularà ¡ en cada instante de las negociaciones, y el valor definitivo del dà ­a serà ¡ calculado 30 minutos despuà ©s del cierre del mercado. Asobancaria, Extraà ­do el 18 de Noviembre de 2009 desde http://www.asobancaria.com/glosario.jsp?accion=2id=28 INDICE ACCIONARIO DE CAPITALIZACION BURSATIL (COLCAP) COLCAP es un indicador que refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones mas liquidas de la (BVC), donde el valor de Capitalizacià ³n Bursà ¡til ajustada de cada compaà ±Ãƒ ­a determina su nivel de ponderacià ³n1. I k (t )= E Wi Pi (t ) i Capitalizacion Ajustada: Se determina como el porcentaje de la compaà ±Ãƒ ­a que no se encuentra en poder de accionistas con situacià ³n de control dentro de la compaà ±Ãƒ ­a. Una compaà ±Ãƒ ­a entre mayor capitalizacià ³n ajustada tenga, mayor serà ¡ su participacià ³n en el à ­ndice. Siendo la mà ¡xima participacià ³n el 20%. INDICE ACCIONARIO DE LIQUIDEZ (COL20) COL20 es un indicador de rentabilidad o de liquidez que refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones mas liquidas de la (BVC), donde el nivel de liquidez de cada compaà ±Ãƒ ­a determina su ponderacià ³n. BVC, Extraà ­do el 17 de noviembre de 2009 desde http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/descripciongeneral/indicesbursatiles?com.tibco.ps.pagesvc.action_Edicion.pdf Tabla 1 IGBC COL20 COLCAP TIPO DE INDICE Liquidez Liquidez Capitalizacià ³n Bursà ¡til SELECCIÓN CANASTA Liquidez: Variables Definidas Liquidez : A travà ©s de una Funcià ³n de Liquidez PONDERADOR Nà ºmero de acciones transadas Nivel de liquidez Nà ºmero de acciones determinadas en el à ºltimo aà ±o como Capitalizacià ³n Ajustada NO DE ACCIONES Variable 20 20 ACCIONES POR EMISOR Segà ºn el numero de especies seleccionadas Un solo emisor agregado Un solo emisor agregado PARTICIPACION No hay limite 20% 20% MAXIMA POR EMISOR REBALANCEO Trimestral Trimestral Trimestral Tomada de BVC elaborada por el autor LA BOLSA DE TOKIO . Es la segunda bolsa de valores mà ¡s grande del mundo y està ¡ destinada a la negociacià ³n en exclusiva de las acciones y valores convertibles o que otorguen derecho de adquisicià ³n o suscripcià ³n. Los principales à ­ndices de la Bolsa de Tokio son el Nikkei 225, à ­ndice de compaà ±Ãƒ ­as elegidas por el Nihon Keizai Shimbun (el perià ³dico de negocios mà ¡s grande de Japà ³n), el TOPIX y el J30 (à ­ndice de grandes compaà ±Ãƒ ­as industriales). El sistema de negociacià ³n utilizado se denomina CORES (Computer assited Order Routing and Execution System). * 15 de mayo de 1878 La Bolsa de Tokio es fundada. * 1 de junio de 1878 Comienza el comercio. * 30 de junio de 1943 11 bolsas en todas partes de Japà ³n (Incluyendo al TSE) fueron unificadas en una corporacià ³n casi-pà ºblica al servicio de los intereses industriales y militares del imperio. * 10 de agosto de 1945 El empeoramiento de las condiciones de guerra y los ataques aà ©reos a la isla principal de Japà ³n, forzaron al mercado de valores a suspender sus sesiones de comercio sobre todos los mercados de valores. * Segunda Guerra Mundial Despuà ©s de la Segunda Guerra Mundial, en marzo de 1947, se promulgà ³ la Ley de Valores y Mercados japonesa que es el marco regulador actual. * 16 de mayo de 1949 Se reinician las sesiones comerciales tras la guerra, bajo el patrà ³n regulador adoptado en 1947 por la Bolsa de Tokio. * 1971 La bolsa de Tokio adoptà ³ el sistema de anotaciones en cuenta para acciones. * 1973 Se determina la seccià ³n de accià ³n extranjera. * 1982 Introduccià ³n del sistema CORES (Computer assited Order Routing and Execution System), con lo que comenzà ³ la transformacià ³n del mercado de corros en el mercado informà ¡tico que conocemos hoy, uniendo los cinco mercados japoneses en un moderno mercado continuo. Formas de negociacià ³n: Fijacià ³n del precio La Bolsa de Tokio, como cualquier otro mercado de valores del mundo, tiene como cometido poner en contacto oferta y demanda con el fin de establecer precios competitivos. Y para alcanzar este objetivo las diferentes bolsas recurren a distintos mecanismos y formas de negociacià ³n. En la TSE, podemos distinguir tres â€Å"reglas de juego† diferentes, de acuerdo al momento y las condiciones que se està ©n dando. Estas tres formas son: Itayose, Zabara y las subastas. * Itayose: Este sistema su utiliza para fijar precios de apertura y cierre de cada una de las dos sesiones diarias y para fijar el nuevo precio inicial tras una parada de negociacià ³n (trading hault). El à ºltimo caso en que se usa es para fijar un precio tras una cotizacià ³n especial (special quote).Bajo este sistema todas las à ³rdenes que se introducen en el libro registro de anotaciones se tratan como simultà ¡neas, es decir que se suprime la prioridad de tiempo. Como se calcula este precio de equilibrio, es algo que viene determinado por el volumen agregado de à ³rdenes de compra y venta que existen. De hecho, el precio que resulta de una negociacià ³n con el mà ©todo Itayose serà ¡ aquel que equilibre en mayor medida oferta y demanda, ejecutando las à ³rdenes de compra/venta con precios superiores/inferiores al de equilibrio. * Zaraba: Es el mà ©todo de fijacià ³n de precios que se usa en la negociacià ³n continua de la sesiones. Es la ejecucià ³n habitual de las à ³rdenes de oferta y demanda tras la fijacià ³n del precio inicial.A medida que nuevas à ³rdenes llegan al libro registro, estas se agregan a las ya existentes y se ejecutan si procede, o se almacenan en espera de ser ejecutadas. * Subastas (ToSTNeT-1 y ToSTNeT-2): Estos dos mecanismos fueron introducidos en 1997 y 1998 respectivamente y son bà ¡sicamente sistemas electrà ³nicos de negociacià ³n en subastas y tienen como fin facilitar el comercio de grandes volà ºmenes de acciones. Este tipo de negociacià ³n esta restringida a las acciones domà ©sticas. Para estas negociaciones existen tres sesiones diarias: 8:20-9:00AM, 11:00-12:00PM y de 15:00-16:30PM. Liquidacià ³n y compensacià ³n Las tareas de compensacià ³n y liquidacià ³n resultantes de las operaciones de mercado, son llevadas a acabo por dos empresas independientes. La compensacià ³n, es decir, el balanceo individual de cada agente que determina la cantidad de acciones que al final de la jornada compra, vende y guarda, lo realiza la corporacià ³n JSCC o Japan Securities Clearing Corporation. Esta empresa es comà ºn a las seis bolsas niponas, ya que las seis està ¡n interconectadas. Por lo tanto, su trabajo es determinar los saldos y movimiento de acciones entre las diferentes partes y agentes y transmitir esa informacià ³n a los liquidadores. La liquidacià ³n es el traspaso efectivo, el cambio de manos, de unos individuos, (vendedores) hacia otros (los compradores). Las funciones propias de la liquidacià ³n son llevadas a cabo por la empresa JASDEC o Japan Securities Depository Center. Inc. Y estas funciones son: * Custodiar los saldos de acciones de los agentes participantes, y ejecutar las transferencias de unos a otros de acuerdo a las anotaciones en cuenta y a la informacià ³n que le suministra l JSCC. * Otorga los permisos para la posesià ³n directa de acciones. * Eliminar los riegos de comportamiento oportunista inherentes al intercambio. * Asegurar el crà ©dito de los participantes. Establecer garantà ­as en caso de incumplimiento o impago. Paternoster Square. LSE ocupa el edificio de la derecha. LA BOLSA DE LONDRES (London Stock Exchange-LSE) es la bolsa de valores localizada en Londres, Inglaterra. Fue fundada en 1801, y actualmente es una de las bolsas de acciones mà ¡s grandes del mundo. Muchos de sus valores son internacionales pero cuenta tambià ©n con numerosos valores de compaà ±Ãƒ ­as brità ¡nicas. Sus actuales instalaciones està ¡n situadas en Paternoster Square, cerca de la catedral de San Pablo, en la ciudad de Londres. Origen del comercio de valores El comercio de valores comenzà ³ para financiar dos viajes: el intento de la Compaà ±Ãƒ ­a de Moscovia de llegar a China cruzando el Mar Blanco al norte de Rusia, y el viaje de la Compaà ±Ãƒ ­a Brità ¡nica de las Indias Orientales a la India. Al no ser capaces de financiar tan costosos viajes con su propio capital, las compaà ±Ãƒ ­as recaudaron dinero vendiendo parte de sus valores a mercaderes, concedià ©ndoles a cambio una parte de los beneficios de la compaà ±Ãƒ ­a. La idea pronto tomà ³ fuerza y se calcula que para 1695 habà ­a mà ¡s de 140 empresas que comerciaban con sus propias valores. El comercio de valores se concentrà ³ principalmente en una zona de Londres llamada Exchange alley o Change alley, que era un pequeà ±o callejà ³n de una zona residencial de Londres. Dicha zona concentraba numerosos cofee shops, y principalmente en dos de ellos se centrà ³ el comercio de acciones: el Jonathans y el Garraways. El broker John Castaing publicaba una lista del precio de los valores a la que llamaron El curso del intercambio y otras cosas en dichos cofee-shops. Licencias para los brokers Algunos brokers, usando informacià ³n confidencial que no estaba al alcance del pà ºblico, realizaban prà ¡cticas poco à ©ticas. Para evitar este tipo de sucesos, en 1967 se creà ³ una ley que obligaba a todos los brokers a adquirir una licencia y a jurar un pacto en el que indicaban que serà ­an justos y legales en la compra-venta de valores. El South Sea Blue El Change Alley prosperà ³ durante varios aà ±os, aunque esto cambio cuando sufrià ³ un revà ©s en el aà ±o 1720. Habà ­a una empresa llamada el South Sea Blue, que habà ­a sido creada entre el Gobierno y John Blunt. Dicha empresa habà ­a causado una gran excitacià ³n entre los brokers. La empresa llevaba nueve aà ±os no siendo rentable, y el Gobierno quiso vender valores para poder hacer frente a la deuda acumulada. Los valores salieron a subasta a 128 £, pero rà ¡pidamente alcanzaron el valor de 1050 £ en apenas 6 meses. La burbuja inevitablemente explotà ³, haciendo caer los valores a 124 £. El suceso creo un clamor popular, lo que obligà ³ al gobierno a modificar la legislacià ³n para prevenir futuras burbujas como à ©sta. El mercado de valores tardà ³ mucho tiempo en recuperarse de este evento. Threadneedle Street y Capel Court El cofee-shop Jonathans se quemà ³ en 1748, y si aà ±adimos el creciente hacinamiento en la zona del Change Alley, provocà ³ que los brokers construyeran un nuevo Jonathans en la calle Threadneedle Street, y empezaron a cobrar por la entrada. El edificio rà ¡pidamente cambio su nombre por Bolsa de valores, y en 1801 volvià ³ a cambiar su nombre a Habitacià ³n de subscripcià ³n de valores tras entrar en vigor la nueva legislacià ³n. Aun y todo esto no parecà ­a suficiente, por lo que se trasladaron al recià ©n construido Capel Court. La bolsa se recuperà ³ cerca del aà ±o 1820, con el crecimiento de las industrias del ferrocarril, minerà ­a, canales y seguros. Rà ¡pidamente empezaron a crearse otras bolsas a lo largo del reino unido, y se aà ±adià ³ el comercio de bonos a la de los valores. Lema Su lema fue creado en 1923. En latà ­n es Dictum meum pactum, que se puede traducir como â€Å"Mi palabra es mi pacto†,[1] haciendo referencia a que habà ­a que cumplir con lo que cada uno habà ­a dicho BOLSA DE VALORES DE NEW YORK La Bolsa de Valores o Bolsa es una organizacià ³n financiera donde las mercancà ­as de las compaà ±Ãƒ ­as y otros valores son negociados. Los valores negociados enla bolsa incluyen acciones emitidas por las compaà ±Ãƒ ­as, unidades de consorcios y bonos o certificados de inversià ³n. En el foro de la Roma antigua ya existà ­a una prà ¡ctica similar al mercado bursà ¡til. Hasta 1487, el comercio a travà ©s de documentos se realizaba en exteriores, en las calles y aceras. Entonces, en la ciudad de Brujas, actualmente Bà ©lgica, la casa de Van Der Bursen comenzà ³ a utilizarse como locacià ³n diseà ±ada para la negociacià ³n de mercancà ­as. La Dutch East India Company fue la primera compaà ±Ãƒ ­a que emitià ³ acciones y bonos en 1602 en la bolsa de cambio de Amsterdam. La bolsa de cambio de Londres se establecià ³ en la ciudad en 1690. Los mercados bursà ¡tiles de Parà ­s y Nueva York no se crearon hasta el siglo XVIII. El celebrado Wall Street, en Manhattan, abrigà ³ el centro de operaciones de la Bolsa de Valores de Nueva York en 1792. La Bolsa de Valores de Nueva York (New York Stock Exchange, NYSE) junto a NASDAQ (North American Securities Dealers Automated Quotations) y AMEX (American Exchange) son probablemente los à ­ndices de intercambio mercantil mà ¡s importantes del mundo. La crisis mà ¡s importante del mundo capitalista ocurrià ³ el 29 de Octubre de 1929. La Bolsa de Valores de Nueva York tenà ­a 13 millones de acciones para vender pero solo un pequeà ±o grupo de compradores. Consecuentemente, los precios de las acciones cayeron generando un caos catastrà ³fico enla bolsa de Nueva York. Miles de bancos, industrias y compaà ±Ãƒ ­as rurales se fueron a la bancarrota y al menos 12 millones de norteamericanos quedaron sin empleo. Tratando de enfrentar la crisis, los Estados Unidos redujeron fuertemente las compras en el extranjero y suspendieron todos los prà ©stamos internacionales, extendiendo la crisis por todo el mundo. En los à ºltimos 50 aà ±os, sin embargo, las grandes corporaciones han dominado la economà ­a americana y han asumido dimensiones globales (GMC, Coca-Cola, General Electric, Ford, Exxon, IBM, Microsoft, ATT, etc.) Debido a la competencia y para complacer a la gente comà ºn, las corporaciones han creado la posibilidad de que cualquier americano pueda comprar acciones. En la actualidad, mà ¡s del 60% de las familias americanas reservan una parte sustancial de sus ahorros para invertirlos en mercancà ­as y acciones. La Bolsa de Nueva York (New York Stock Exchange, NYSE, en inglà ©s) es el mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario y el primero en nà ºmero de empresas adscritas. Su masa en acciones fue superada por la del NASDAQ [1] durante los aà ±os 90, pero el capital de las compaà ±Ãƒ ­as listadas en la NYSE es cinco veces mayor que en el NASDAQ. La Bolsa de Nueva York cuenta con un volumen anual de transacciones de 21 billones de dà ³lares, incluyendo los 7,1 billones de compaà ±Ãƒ ­as no estadounidenses. Sus antecedentes se remontan a 1792, cuando 24 comerciantes y corredores de Nueva York firmaron el acuerdo conocido como Buttonwood Agreement, en el cual se establecà ­an reglas para comerciar con acciones. Fue creada en 1817, cuando un grupo de corredores de bolsa se organizaron formando un comità © llamado New York Stock and Exchange Board (NYSEB) con la finalidad de poder controlar el flujo de acciones que en aquellos tiempos se negociaban libremente y principalmente en la acera de Wall Street. En 1863 cambià ³ de nombre por el de New York Stock Exchange (NYSE), nombre que conserva hasta nuestros dà ­as, y se establece en Wall Street esquina con Broad Street dos aà ±os despuà ©s. En 1918, despuà ©s de la Primera Guerra Mundial, se convierte en la principal casa de bolsa del mundo, dejando atrà ¡s a la de Londres. El jueves 24 de octubre de 1929, llamado a partir de entonces el Jueves Negro, se produjo una de las mà ¡s grandes caà ­das en esta bolsa, que producirà ­a la recesià ³n econà ³mica mà ¡s importante de los Estados Unidos en el siglo XX, la Gran Depresià ³n. Actualmente es administrada por el NYSE Group, que fue formado con la fusià ³n de NYSE y Archipielago Holdings, una bolsa de valores electrà ³nica. NYSE Group cotiza actualmente en su propia bolsa de valores. En 2007 formà ³ junto a la bolsa europea Euronext: NYSE Euronext. SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO Composicià ³n Se Compone principalmente de instituciones financieras (bancos, corporaciones financieras) y las entidades de control (Superintendencia Bancaria) en funcià ³n de la captacià ³n de recursos (el ahorro) del publico. Tambià ©n se puede decir que hace parte del sistema, la financiacià ³n que se otorga a los emisores de valores a trabes del mercado publico de valores colombiano. Por lo tanto se reconoce la participacià ³n de los comisionistas de bolsa y la superintendencia de valores. 1. Marco Regulatorio La constitucià ³n polà ­tica faculta al congreso de la Republica, para que este expida leyes de carà ¡cter general en las cuales se indiquen los objetivos y criterios a los cuales debe sujetarse el gobierno al momento de expedir las normas que regulan las actividades financieras y bursà ¡tiles. La superintendencia Bancaria y la superintendencia de valores entidades que pertenecen a la rama ejecutiva del poder publico pero con facultades reguladoras en virtud del fenà ³meno de â€Å"deslegalizacion†, contante expide circulares y resoluciones que regulan el detalle de la actividad financiera. El Banco de la Republica como autoridad monetaria y cambiaria por expresa disposicià ³n expide las normas referentes al encaje de las tasas de interà ©s y de igual forma las normas cambiarias. La primera por obligacià ³n aplicable a los establecimientos de crà ©dito con relacià ³n a la restriccià ³n de circulante y la segunda en desarrollo de su labor de intermediario del mercado cambiario. Sistema financiero en le cual en el cual hacen parte varias instituciones financieras, com